五矿期货4.11：白糖早报

周四郑州白糖期货价格反弹，郑糖9月合约收盘价报5966元/吨，较前一交易日上涨63元/吨，或1.07%。现货方面，广西制糖集团报价6130-6220元/吨，上调10-40元/吨；云南制糖集团报价5980-6020元/吨，上调40-50元/吨；加工糖厂主流报价区间6420-6860元/吨，上调30-40元/吨；广西现货-郑糖主力合约（sr2509）基差164元/吨。

消息方面，巴西航运机构Wiliams发布的数据显示，截至4月9日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为38艘，此前一周为36艘。港口等待装运的食糖数量为158.83万吨，此前一周为142.27万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为156.93万吨。根据Wiliams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为110.5万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为28.99万吨。

受美国关税政策不断变动影响，短线糖价或延缓宽幅震荡。但从基本面来看，北半球产量不及预期，叠加巴西库存处于低位，短期国际市场供应依然偏紧张。国内方面，在进口大幅减少后，目前国内的产销率同比大幅提高，预计短线糖价维持高位震荡。中长期要看天气情况，因为主要产糖国种植面积都处于增长态势，若2025年天气恢复正常， 2025/26榨季将会有较大幅度的增产，糖价有从高位下跌的风险。

（责任编辑：Lewis）

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