【泛糖周报】03.31-04.04：美国关税加征扰动市场 国内糖价高位震荡

一、行情回顾

现货市场

广西白糖现货成交价本周运行区间为6124~6196元/吨，周末收盘价6192元/吨，周环比上涨82元/吨，涨幅1.34%。

截至周四，广西制糖集团报价区间为6210~6330元/吨，周环比上调90~100元/吨；云南制糖集团报价为6030~6080元/吨，周环比上调90元/吨；加工糖厂主流报价区间为6490~6910元/吨，部分上调70~80元/吨。

糖价当前上行至高位区间，贸易商及下游终端在经历前期采购后观望情绪浓厚，市场整体成交一般。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2505合约本周运行区间为6066~6198元/吨，报收于6189元/吨，周环比上涨110元/吨，涨幅1.81%，振幅2.17%。

本周国内白糖期货价格整体偏强运行。上半周，受外盘上涨提振，郑糖SR2505合约震荡走强，盘中向上站稳6100元/吨关键位置后继续上行，突破6200元/吨位置未果，最终报收于6189元/吨。随着广西2024/25榨季生产工作结束，国产糖即将进入纯销期，同时广西、云南、广东等地3月产销数据陆续公布，销糖进度同比加快，工业库存同比减少，叠加当前进口糖源偏紧，产区现货报价相对坚挺，预计短期国内糖价将维持高位震荡，后续需关注外盘走势影响及现货销售节奏。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间18.72~19.63美分/磅，报收于18.93美分/磅，下跌0.13美分/磅，跌幅0.68%，振幅4.77%。

本周ICE原糖期价先扬后抑。截至3月底，印度2024/25榨季阶段性累计产糖同比减少540万吨至2485万吨，叠加巴西食糖库存低位，出口放缓，诸多利多因素推动ICE原糖05合约盘中向上突破19美分/磅关键位，最高至19.63美分/磅。但受美国关税加征引发的担忧影响，市场情绪较为谨慎，ICE原糖05合约随之下行，最终报收于18.93美分/磅，回吐此前涨幅。巴西新榨季大规模开榨前，阶段性国际贸易流偏紧局面或仍持续，预计短期国际糖价维持区间内震荡。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

二、数据说糖

（一）产区3月产销数据

广西：根据广西糖业协会数据，截至3月31日，2024/25年榨季广西全区已有73家糖厂收榨，同比增加18家；共入榨甘蔗4857.48万吨，同比减少193.57万吨；产混合糖646.08万吨，同比增加35.59万吨；产糖率13.30%，同比提高1.21%；累计销糖347.80万吨，同比增加56.31万吨；产销率53.83%，同比提高6.08%。

其中3月份单月产糖29.37万吨，同比减少62.63万吨；单月销糖59.47万吨，同比增加3.37万吨；工业库存298.28万吨，同比减少20.72万吨。

数据来源：广西糖业协会

云南：根据云南糖业协会数据，截至3月31日，云南已有9家糖厂收榨，同比增加1家；全省共入榨甘蔗1535.89万吨，同比增加206.42万吨；累计产糖200.88万吨，同比增加28.61万吨；产糖率13.08%，同比提高0.12%；累计销糖103.64万吨，同比增加28.49万吨；销糖率51.59%，同比提高7.97%。

其中3月份单月产糖60.85万吨，同比减少0.66万吨；单月销售食糖31.39万吨，同比增加6.65万吨；工业库存97.23万吨，同比增加0.12万吨。

数据来源：云南糖业协会

（二）期现基差及仓单

本周四仓单数量为27410张，周环比持平；有效预报0张，较上周减少20张。仓单+有效预报数量为27410张，较去年同期增加2503张，涨幅为10.05%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为25~34，期现基差小幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（三）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为5067元/吨、配额外加工完税成本为6503元/吨，环比上周分别减少16元/吨、20元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6490~6910元/吨，巴西配额外进口利润约为-13~407元/吨。

（四）原糖CFTC持仓

截至4月1日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1027031手，较前一周减少3771手。投机多头持仓188717手，较前一周减少49172手；投机空头持仓214349手，较前一周减少1241手；投机净空持仓为25632手，净持仓由多转空。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（五）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为60.45~72.28美元/桶，收于62.32美元/桶，下跌6.72美元/桶，跌幅9.73%，振幅为17.13%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（六）食糖生产

印度：根据NFCSF数据显示，2024/25榨季截至2025年3月31日，印度全国还剩113家糖厂正在进行食糖生产工作，同比减少91家；入榨甘蔗26532.6万吨，同比减少3277.8万吨，降幅11%；产糖2485万吨，同比减少540万吨，降幅17.85%。

就各邦产量来看，马邦累计入榨甘蔗8431.6万吨，产糖801万吨；北方邦累计入榨甘蔗9041.2万吨，产糖877万吨；卡纳塔克邦累计入榨甘蔗4694.1万吨，产糖399万吨。

（七）贸易流

巴西：巴西对外贸易秘书处（Secex）出口数据显示，巴西3月出口糖185.33万吨，日均出口量为9.75万吨，较上年3月全月的日均出口量13.38万吨减少27%。

上年3月全月出口量为267.57万吨。

数据来源：Secex、data.hisugar

印度：印度对外贸易总局（DGFT）发布通知，根据印度和马尔代夫之间的双边贸易协定，2025/26榨季期间将向马尔代出口67719吨食糖。

菲律宾：菲律宾糖业监管局（SRA）表示，菲律宾今年4月将向美国出口66235吨食糖。

（责任编辑：Wendy）

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