五矿期货11.27：白糖早报

周二郑州白糖期货价格偏强震荡，郑糖1月合约收盘价报5963元/吨，较之前一交易日上涨21元/吨，或0.35%。现货方面，广西制糖集团新糖报价6060-6160元/吨，部分上调10-20元/吨，个别糖厂二次报价；云南制糖集团新糖报价6180元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间6380-6580元/吨，部分上调10-20元/吨。期价反弹带动现货基差报价显著上调至SR01+50-180元/吨，在市场买涨不买跌心态下，销区低库存终端补库积极性有所回升，现货成交略有回暖。广西现货-郑糖主力合约（sr2501）基差97元/吨。

外盘方面，周二原糖期货价格反弹，原糖3月合约收盘报21.65美分/磅，较上一个交易日上涨0.49美分/磅，或2.32%。S&P Global Commodity Insights公布的一项调查结果显示，分析师平均预计巴西中南部地区11月上半月的糖产量料同比下降55.5%至97.9万吨。Unica将于本周公布巴西中南部地区11月上半月的甘蔗和糖产量数据。咨询公司Datagro在伦敦举行的国际糖业组织（ISO）会议上称，预计2025/26年度巴西中南部食糖产量将达到4200-4320万吨，高于2024/25年度的3930万吨。该咨询公司亦预计，2025/26年度巴西中南部甘蔗压榨量将达到5.9-6.2亿吨，而2024/25年度产量预估上调至6.02亿吨。

有消息称海关总署对泰国糖制品进口管控升级，但消息真实性有待确定，且管控糖浆和预拌粉进口关键在于关税或者强制性禁止等行政措施，条文并非禁止进口，又并未提高关税，只是督促提高安全规范性。预计短线郑糖高位宽幅震荡，中长期全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

（责任编辑：Lewis）

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