糖期货持仓2023.9.19
●11号原糖期货横盘交易,徘徊在26美分/磅附近
●生产商继续对冲更高的价格
●3/3月原白糖价差目前为125美元/吨
纽约11号原糖期货
过去一周,11号原糖期货横盘交易,在26美分/磅附近徘徊。
随着原糖价格连续第二周达到26美分/磅,生产商增加了3.46万手新的对冲。消费者也增加了大约2.92万手对冲。这可能是2023年10月合约原糖期货到期前的最后一次持仓管理。
把我们的注意力转向投机资金,他们也增加了多头和空头头寸,分别增加了约7200手和2700手。
随着合约的全面走强,11号远期曲线在2024年和2025年仍维持倒挂。
11号原糖远期曲线
伦敦5号白糖的期货价格
上周,在5号糖期货到期前的几天里,5号糖期货从本周初的719美元/吨上涨到上周五的730美元/吨。
在此期间,投机资金决定平仓约1800手,将净投机头寸减少至3.15万手。
随着合约全面走强,5号远期曲线仍维持倒挂。
原白糖价
差随着5号白糖期货和11号原糖期货在最近几周的类似走势,3/3月原白糖价差一直徘徊在125美元/吨附近。预计在2023年剩余时间和2024年大部分时间内,精制糖市场将略有供应不足,这一点可以从相对强劲的5/5和8/7月原白糖价差中看出,目前这两个价差均为143美元/吨。
我们认为,许多转口炼糖厂至少需要90-105美元/吨才能盈利,这意味着目前的原白糖价差足以让这些糖厂实现产量最大化。在这个水平上,高成本机会型炼糖厂除了服务国内市场外,也可能开始考虑加工复出口。
(责任编辑:Scarlett)
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