【泛糖周报】03.24-03.28：北半球收榨尾声遇巴西开榨在即 糖价震荡盘整

一、行情回顾

现货市场

广西白糖现货成交价本周运行区间为6093~6124元/吨，周末收盘价6110元/吨，周环比下跌33元/吨，跌幅0.54%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为6110~6240元/吨，周环比下调20~40元/吨；云南制糖集团报价为5940~5990元/吨，周环比下调20~30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6420~6830元/吨，少数下调10~20元/吨。

本周现货市场报价有所松动，贸易商及下游终端刚需采购以观望为主，现货成交偏淡。

数据来源：data.hisugar

期货市场

郑糖SR2505合约本周运行区间为6033~6106元/吨，报收于6079元/吨，周环比上涨1元/吨，涨幅0.02%，振幅1.2%。

本周郑糖主力SR2505合约延续高位震荡格局。本周国内糖市基本面呈现多空拉锯态势，一方面广西主产区糖厂收榨进入尾声，产能因素扰动消退，叠加当前工业库存处于季节性高位，市场阶段供给相对充裕；另一方面，糖浆及预拌粉进口管控政策持续收紧为市场提供有力支撑，加之国际原糖价格维持高位，内外价差倒挂格局延续，郑糖期价整体重心上移。多空博弈之下，糖价维持高位盘整，周K线收十字星，持仓量周环比减少5.03万手，成交显著缩量，投资者观望情绪升温，市场等待新的方向指引。短期仍需关注外盘走势及现货销售节奏对盘面影响。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市

ICE原糖主力合约本周运行区间18.91~19.72美分/磅，报收于19.06美分/磅，下跌0.63美分/磅，跌幅3.2%，振幅4.11%。

本周ICE原糖期价自高位回落，并测试19美分/磅关键支撑位。随着北半球榨季生产接近尾声，市场关注焦点转向南半球主产区，巴西中南部地区天气状况成为主导行情的关键变量。近期产区降雨改善有效缓解了前期旱情引发的供给担忧，促使原糖期价承压下行，主力合约最低下探19美分/磅整数关口后获得支撑，最终收报19.06美分/磅。仍需注意的是，当前巴西食糖库存处于历史低位且出口节奏有所放缓，在新榨季产能充分释放前，全球食糖贸易流紧张格局或将延续。关注19美分/磅一线支撑性。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）我国1-2月成品糖数据

国家统计局最新公布的数据显示，2025年1-2月我国成品糖产量为613.6万吨，同比增长13.1%。

数据来源：国家统计局

（二）广西第三方库存

      根据泛糖科技智慧储运平台数据，截至3月20日，广西食糖第三方仓库库存数量超180万吨，较去年同期增加约34万吨，较近5年同期均值持平略低。广西食糖第三方库存3月环比仅增加19万吨，低于2024年同期累库进度的45万吨，库存逐步达到本年峰值状态。

数据来源：data.hisugar

（三）期现基差及仓单

本周五仓单数量为27410张，周环比减少970张；有效预报20张，较上周持平。仓单+有效预报数量为27430张，较去年同期增加19655张，涨幅为39.56%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为27~49，期现基差小幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

     （四）配额外加工完税成本及利润估算

      截至周五，巴西配额内加工完税成本为5083元/吨、配额外加工完税成本为6523元/吨，环比上周分别减少132元/吨、173元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6420~6830元/吨，巴西配额外进口利润约为-100~300元/吨。

（五）原糖CFTC持仓

 截至3月11日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1030802手，较前一周减少5448手。投机多头持仓237889手，较前一周增加68875手；投机空头持仓215590手，较前一周增加4619手；投机净多持仓为22299手，净持仓由空转多。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（六）WTI原油价格

        WTI原油本周运行区间为67.9~70.21美元/桶，收于69.05美元/桶，上涨0.68美元/桶，跌幅0.99%，振幅为3.28%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（七）食糖生产

巴西：3月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为182.8万吨，同比降幅17.8%；产糖量为5.2万吨，同比降幅达18.75%。

2024/25榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为61728.5万吨，同比降幅达4.94%；累计产糖量为3998.3万吨，同比降幅达5.34%。

数据来源：UNICA

印度：截至3月26日，印度马帮已有186家糖厂收榨，同比增加37家；产糖798万吨，同比减少275.3万吨，降幅25.65%；产糖率9.46%，同比减少0.75%。

泰国：2024/25榨季截至3月23日，累计甘蔗入榨量为9162.07万吨，同比增加12.2%；产糖量为997.58万吨，同比增加14.58%。其中，白糖产量202.84万吨，原糖产量747.83万吨，精制糖产量46.91万吨。

肯尼亚：2月食糖产量为7.67万吨，环比增加3.7万吨，增幅5.07%；甘蔗入榨量为81.66万吨，环比减少0.91万吨，降幅1.1%。

 (八）贸易流

航运机构Williams发布的数据显示，截至3月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为38艘，此前一周为50艘。

港口等待装运的食糖数量为155.54万吨（高级原糖数量为110.65万吨），此前一周为191.16万吨，环比减少35.62万吨，降幅18.63%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为104.14万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为34.51万吨。

数据来源：Williams

（责任编辑：Wendy）