大地期货12.09-12.13：回调或不具备太大空间

本周关于糖浆、预混粉的文件在传闻满天飞中出现，中方启动对泰国部分糖类产品（糖浆、预混粉）安全管理体系的评估和审查程序，期间暂停此类产品在华注册申请，虽然还没有结果，但是接下来糖浆、预混粉暂时是进不来了，这对国内市场属于利好，加上这段时间广西干旱，产量或不及预期加持，资金助推下糖价上涨超出了普遍投资者的预期。

当然，糖价拉升也吸引了部分套保盘入场，利好已出，是否要出现技术性回落？周五的走弱也有点回调的意思，不管是基本面或者技术面看，回调是正常的，关键是回调空间多大，还得结合各方情况看，一方面，多头主力还没有出现获利减仓迹象，甚至部分席位还在加仓，需要留意再次拉升的可能性；另一方面，糖浆、预混粉只是进入评估和审查程序，还没有明确结果，那么这个问题还没有尘埃落定，后期依然会持续影响国内市场；再者，国内春节备货即将启动，食糖消费对盘面会有一些提振。多方面综合分析下，糖价有回调，但空间或不会太大。

交易逻辑

利多国际：（阶段）1、巴西11月下半月糖产量同比减少。

利空国际：（长期）1、巴西2025/26榨季生产前景或没有此前预期差；（阶段）2、巴西12月第1周出口同比缩减，需求偏弱。

利多国内：（长期）1、全国食糖产不足需；（阶段）2、中方启动对泰国部分糖类产品（糖浆、预混粉）安全管理体系的评估和审查程序；3、2024/25榨季预期增产不及预期。

利空国内：（阶段）1、糖厂陆续开榨，新糖供应市场。

本周多空信息回顾

偏多（国际）

巴西生产：11月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2035万吨，较去年同期的2399.7万吨减少364.7万吨，同比降幅15.2%；甘蔗ATR为124.59kg/吨，较去年同期的132.44kg/吨减少7.85kg/吨；制糖比为44.89%，较去年同期的46.54%减少1.65%；产乙醇11.89亿升，较去年同期的12.54亿升减少0.65亿升，同比降幅5.18%；产糖量为108.4万吨，较去年同期的140.9万吨减少32.5万吨，同比降幅达23.06%。2024/25榨季截至11月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为60294万吨，较去年同期的61996.8万吨减少1702.8万吨，同比降幅达2.75%；甘蔗ATR为141.72kg/吨，较去年同期的140.28kg/吨增加1.44kg/吨；累计制糖比为48.34%，较去年同期的49.34%减少1%；累计产乙醇311.69亿升，较去年同期的298.8亿升增加12.89亿升，同比增幅达4.31%；累计产糖量为3936.1万吨，较去年同期的4088.2万吨减少152.1万吨，同比降幅达3.72%。

偏空（国际）

巴西出口：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西12月第一周出口糖和糖蜜61.32万吨，日均出口量为12.26万吨。2023年12月，巴西糖出口量为379.25万吨，日均出口量为18.96万吨。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力合约震荡下行，至周五时，其收盘价为20.73美分/磅，成交量最高达到7.6万余手，在4.8-7.6万余手之间；本周持仓量在33.2-33.8万余手之间。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约换月，震荡走强，周五晚以6057元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达45万余手，最低约18.4万余手；持仓量维持在36.8-46.2万余手之间。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为7625张，比上周增加3996张，有效预报为1340张，比上周增加1040张。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货全线上涨，产区南宁、昆明、湛江、乌鲁木齐、内蒙古上调40-60元/吨不等；销区上海、成都、北京、日照、鲅鱼圈上涨20-50元/吨之间，近期广西糖厂集中开榨，云南陆续开榨，新糖逐步供应市场，产区销区购销积极性一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业部分报价上涨，有企业暂不报价，中粮糖业辽宁有限公司、中粮（唐山）糖业有限公司暂不报价，日照凌云海糖业集团有限公司报价6900元/吨，山东星光糖业有限公司、中粮糖业（漳州）有限公司上涨100元/吨，福建糖业股份有限公司上涨90元/吨，广东金岭糖业集团上调20元/吨，东莞市制糖厂有限公司报价6400元/吨，镇江南华糖业有限公司、大丰英茂糖业有限公司、中粮北海糖业有限公司暂无报价，广西糖业集团有限公司与上周持平，本周加工企业整体成交一般。 

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Lewis）

免责声明：本文系本网编辑转载， 目的在于传递更多信息，文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网联系0771-8062470 ，我们将在第一时间删除内容！