嘉利高：美国食品制造商的糖需求仍然疲软

现货糖交易仍然缓慢，价格保持不变。24/25年的销售仍然缓慢，25/26年的询价继续以谨慎的速度进行。美国农业部预测，由于食品制造商的需求疲软，糖的需求量将下降。

截至12月13日当周，现货糖交易缓慢，价格保持不变，基调略有减弱。行业重点已转向25/26年的议价，2025年的玉米甜味剂合同将在年底前结束。

糖销售放缓，25/26年询盘继续

考虑到时间充裕、大多数甜菜加工商的销量不低以及买家的“不着急买”的态度，24/25年度的新精制糖销售继续以预期的缓慢速度进行，这些迹象是由供应充足和价格上涨潜力有限的迹象推动的。一家甜菜加工商仍然没有进入市场，但所有其他加工商都有货可供。

据说价格大多在当前报价范围内，尽管一些低于该范围的甜菜糖销售被注意到，这主要是因为卖家想要保护市场份额或进入了新的地区。

25/26年的询盘仍在继续，几乎没有完成任何交易。买家寻求更低的价格，而卖家则对在本季初期降低报价犹豫不决。据说一些甜菜糖的报价持平，24/25年的价格在40美分/磅的中上部范围内。

预计询价和销售将持续到年底，然后在2月下旬的国际甜味剂研讨会之前获得新动力。

整个秋季烘焙季的零售出货量均达到或超过预期。虽然预计12月下半月价格将下降，但随着零售商在圣诞节后补充库存，价格将出现短暂上升，随后第一季度将再次下降。然而，更令人担忧的是向工业用户批量交付缓慢的问题，这一直是一些加工商面临的一个问题。

美国农业部预测糖需求量将减弱

几周来，食品制造商的需求疲软一直很明显，美国农业部12月甜味剂市场数据报告显示，与2023年10月相比，10月份的交货量下降了14.5%。对关键行业的交付量包括烘焙行业下降6%，糖果行业下降9%，乳制品下降7%。

在12月10日发布的新世界农业供需估计 （WASDE） 报告中，美国农业部预测24/25年度食品糖交付量将比23/24年下降0.4%，比22/23年下降1%。

资料来源：美国农业部

WASDE报告在很大程度上符合对24/25年的预期，因为美国农业部按照美墨暂停协议的要求平衡了13.5%的期末库存与使用比率。 

11月报告的新增23.1万短吨（209,559 公吨）供应来自墨西哥（增加22.6万短吨）和高关税进口（增加11.8万短吨）。这足以抵消24/25年度甜菜糖产量5万短吨（45,359 公吨）的下降和初始库存6.3万短吨（57,152 公吨）下降。 

2025 年的玉米甜味剂合同至少完成了70%，交易员相信除了现货买家和通常的少数“落伍者”外，业务将在年底前结束。据称，42%果葡糖浆的价格大多较弱，普通玉米糖浆（葡萄糖）和55%果葡糖浆的价格持稳至略弱，具体取决于买家2024年的合同价格水平。

（责任编辑：Lewis）

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