中州期货12.06：全国产销加速，糖价回调整理

核心观点：全国产销加速，糖价回调整理

产业动态：

1、中国：截至11月底，全国共生产食糖136.79万吨，同比增加48.16万吨，增幅54.34%；累计销售食糖60.9万吨，同比增加29.22万吨，增幅92.23%；累计销糖率44.52%，同比加快8.78个百分点。

2、中国：根据商务部，2024年11月我国关税配额外原糖实际到港20.86万吨，12月预报到港0吨。

市场分析：

ICE原糖03合约上涨10个点，收于21.27美分/磅；伦敦白糖03合约上涨2.6美元/吨，收于551.8美元/吨。巴西24-25榨季末期，新榨季存在减产预期。北半球各主产国新榨季陆续开启，国际贸易流将转向关注北半球供应。印度11月累计产糖279万吨，同比下降36%。最大主产州马邦因选举开榨延迟，榨季初生产效率偏慢。需关注北半球生产预期兑现情况，原糖维持区间震荡。

郑糖01合约夜盘下跌23元/吨，收于5961元/吨。全国产销加快，糖价回调调整。全国截至11月底，共产糖136.79万吨，同比增加48.16万吨。累计销糖量为60.9万吨，同比增加29.22万吨。上榨季低库存背景下，春节备货期开启早，销售启动比去年同期快。工业库存为22.74万吨，处于累库初期。本周各省产销数据陆续公布，南方甘蔗糖供应加速，增产预期开始兑现。进入11月，南方天气偏干，关注甘蔗单产情况，后期存在产量调整可能。

操作策略：

01合约日内参考区间5930-5980。

（责任编辑：Lewis）

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