光大期货0715-0719：供应压力逐渐显现 糖价偏弱运行

白糖：供应压力逐渐显现 糖价偏弱运行

原糖：出于对未来供应增加的担忧，本周原糖期价反弹后下行。巴西7月前两周出口糖和糖蜜174.87万吨，日均出口量为17.49万吨，较上年7月的日均出口量14.02万吨增加25%。上年7月，巴西糖出口量为294.42万吨。

国内：广西现货报价6400-6540元/吨；加工糖厂主流报价区间为6680-6950元/吨，报价持稳。配额内进口估算价5300-5360元/吨；配额外进口估算价6760-6840元/吨。

进口：2024年6月份我国进口食糖3万吨，同比下降1.04万吨，降幅25.77%；1-6月份我国累计进口食糖130.44万吨，同比增长20.71万吨，增幅18.87%。2023/24榨季截至6月，我国进口食糖316.43万吨，同比增加29.57万吨，增幅10.31%。

小结：原糖担忧情绪不减，反弹乏力持续走弱。巴西6月连续两期压榨进度数据公布后，天气影响产量的担忧情绪弱化，机构纷纷维持偏高估产。北半球方面印度降水改善，目前同样维持增产预期，对于目前原糖仍维持区间看法， 参考区间18-20.5美分/磅。

国内本周期货价格区间偏弱，小幅下行。6月进口数据公布后，9月合约跌幅趋缓，考虑到国内工业库存量，短期跌势有放缓迹象，库存有限制约了当前现货价格的跌幅，但8月、9月进口预期偏高使得糖价反弹乏力。继续维持区间看法，以波段思路关注01合约空头交易机会。后期继续关注进口量和终端采购情况。

（责任编辑：Scarlett）

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