【泛糖周报】10.24-10.28：“量”未至“力”先行 内外糖价下探寻底

现货市场

本周广西白糖现货成交价本周区间为5486-5538元/吨，较上周下跌49元/吨。

制糖集团报价整体大幅下调。截至本周五，主产区制糖集团报价为5500~5640元/吨，较上周总体下调40~90元/吨；加工糖厂报价区间为5650~6350元/吨，较上周下调20~70元/吨。

期价连续下挫，陈糖去库速度一般，叠加甜菜糖压榨进入高峰，市场糖源供应充足，现货采购与成交不温不火。

数据来源：泛糖科技

期货市场

本周郑糖SR2301本周运行区间为5480~5656元/吨，周涨跌为-2.38%，振幅为3.12%，整体单边下行，日线收五连阴。

大宗商品市场低迷，叠加国内现货糖源供应充足，本周SR01合约在宏微观因素均缺乏有效支撑的环境下，单边下挫，测试5500元底部区间后略获支撑，最终报收于5506元/吨。近日部分机构陆续发布广西食糖大幅减产预估，然而提振市场信心并不明显，内糖上行关键仍在外盘走势。

数据来源：郑商所、泛糖科技

国际糖市

ICE原糖主力合约本周运行区间为17.55~18.37美分/磅，周涨跌-4.03%，振幅为4.46%。

北半球印度新榨季开启，全球供给过剩预期或逐步落实，原白价差虽有所回落，但巴西10月出口数据保持景气亦未能提振市场信心，情绪先于基本面变化，隔夜原糖下探寻底，跌破18美分线，触及三周以来价格低点，最终报收于17.63美分/磅。北半球新糖上市未有放量，短期原糖向下空间或将有限，关注印度出口政策及巴西天气情况。

（一）食糖进口

1、9月食糖进口维持高位

据海关总署数据，9月我国进口食糖77.71万吨，同比下降9.28万吨，降幅10.66%，但仍处于5年同期进口数量次高位。

2022年1-9月，我国进口食糖350.35万吨，较上年同期下降33.27万吨，降幅8.67%。

2021/22榨季我国累计食糖进口533.26万吨，同比下降100.25万吨，降幅15.83%。

数据来源：海关总署

2.税则号170290项下三类商品进口数量延续高位增长

海关总署公布数据显示，2022年9月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.49万吨，同比增加1.09万吨；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50%(税则号17029012)进口量为1.89万吨，同比增加1.02万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.35万吨，同比增加0.13万吨。

税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨，同比增加2.24万吨，增幅29.91%；2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨，同比增加46.18万吨，增幅106.23%。

数据整理：泛糖科技

（二）商务部：10月上半月食糖进口信息

10月上半月关税配额外原糖实际到港4.75万吨，本月预报到港29.10万吨。

2021年截至10月上半月，原糖关税配额外实际到港155.12万吨。

数据来源：商务部

（三）9月成品糖数据

据国家统计局最新发布的数据，2022年9月我国成品糖产量为40.4万吨，同比上年同期增长30.7%；2022年1-9月份我国成品糖产量为1026万吨，较上年同期增长2.5%（上年1-9月份我国成品糖产量为996.2万吨）。

数据来源：国家统计局

（四）期现基差及仓单

本周五仓单数量为10634张，周环比减少1187张；有效预报1638张，较上周增加398张。仓单+有效预报数量为12272张，较去年同期减少7357张，降幅为37.48%。期现基差范围为-74~-13，基差小幅走强。

数据来源：郑商所、泛糖科技

（五）进口成本估算略降

截至周五，巴西配额内进口估算成本5143元/吨，配额外进口估算成本6556元/吨，分别较上周五减少192元/吨、250元/吨；泰国配额内进口估算成本5329元/吨，配额外进口估算成本6798元/吨，分别较上周五减少152元/吨、199元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5650~5950元/吨，巴西配额外进口利润约为-1000~-600元/吨。

（六）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为82.7~89.79美元/桶，周涨跌为+3.89%，振幅为8.34%，整体震荡上行。

OPEC+超预期减产及美国第三季度实际GDP年化季率高于预期，使市场风险情绪略有改善，国际油价逆转连月跌势成功反弹，但美国经济衰退忧虑暂缓或为加息预留空间，IMF下调石油消费增长预测，油价进一步上行阻力较大，最终报收于88.36美元/桶。

（七）原糖CFTC持仓数据

截至10月25号当周，ICE原糖期价为18.10美分/磅，较前一周下跌0.61美分/磅；期货+期权总持仓为856140手，较前一周减少9164手。投机多头持仓185253手，投机空头持仓129701手，投机净多持仓为55552手，较上周减少21664手。

数据来源：洲际交易所、泛糖科技

（八）食糖生产

巴西中南部：10月上半月，甘蔗入榨量为2768.6万吨，较去年同期增加797.5万吨，增幅达40.46%；产糖量为183.1万吨，较去年同期增加了68万吨，增幅达59.10%。

2022/23榨季截至10月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为45870万吨，较去年同期减少2899.1万吨，同比降幅达5.94%；累计产糖量为2816.3万吨，较去年同期下降221.4万吨，同比降幅达7.29%。

白俄罗斯：2022/23榨季截至10月27日，已收割300万吨甜菜，占总播种面积的73%。

（九）贸易流

巴西：据巴西经济部外贸秘书处（Secex）10月24日公布的数据，10月前三周，巴西累计出口213.5万吨糖和糖蜜，金额为8.5846亿美元。2022年9月，巴西糖和糖蜜出口量达308万吨，较去年同期231万吨增长77万吨，增幅33.33%。

印度：印度政府宣布将食糖出口限制延长一年至2023年10月31日，以确保国内市场的食糖供应。