【泛糖周报】04.21-04.25:昆明糖会传递信息偏中性，国内外糖价走势依据天气指引

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为6104~6133元/吨，周末收盘价6117/吨，周环比下跌3元/吨，跌幅0.05%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为6160~6280元/吨，周环比上调10~20元/吨；云南制糖集团报价为5990~6030元/吨，周环比上调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6410~6900元/吨，部分调整10~20元/吨，涨跌不一。

现货报价稳中有升，随着夏季消费旺季逐渐临近，终端采购需求逐步释放，市场询价有所增加，但整体仍以随采随用为主，成交一般。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2505合约本周运行区间为5920~6024元/吨，报收于6079元/吨，周环比上涨22元/吨，涨幅0.37%，振幅1.75%。

本周郑糖主力SR2505合约延续区间震荡走势，市场多空因素交织，周K线收阳十字星。3月糖浆及白砂糖预混粉进口数据总量大幅超出市场预期，然而广西甘蔗主产区严重干旱，助推市看多场情绪，郑糖期价短暂突破6000元/吨关键心理关口。云南糖会传递的信息与氛围偏中性，恰逢广西部分甘蔗主产区迎来强降雨，有效缓解减产预期，市场做多动能减弱，期价承压回落并收于5974元/吨。短期需关注国内现货市场去库存进度及原糖价格波动对国内市场的传导效应。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间17.59~18.20美分/磅，报收于18.16美分/磅，上涨0.39美分/磅，涨幅2.19%，振幅3.43%。

本周ICE原糖期价呈现震荡回升态势，时隔两周重新站上18美分/磅重要关口。美元兑雷亚尔汇率持续走弱至近5个月低点，加之巴西库存处于历史低位，出口节奏明显放缓，4月前三周出口糖75.92万吨，日均出口5.84万吨，同比减少32%。ICE原糖期货受此提振，试探18美分/磅关键点位，最终报收于18.16美分/磅。然而，巴西新榨季的增产预期将限制糖价反弹高度，市场关注焦点集中在巴西压榨进度及出口节奏对全球贸易流的影响。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）成品糖数据

据国家统计局数据，3月我国成品糖产量186.2万吨，同比下降20.7%；1-3月产量为807.5万吨，同比增长3.1%。

数据来源：国家统计局

（二）广西第三方库存数据

截至4月20日，广西食糖第三方仓库库存数量约160万吨，较去年同期增加约18万吨，较近5年同期均值持平略降。

数据来源：泛糖科技智慧储运平台、data.hisugar

（三）商务部数据

2025年4月上半月关税配额外原糖实际到港0吨，4月预报到港0吨。

（四）期现基差及仓单

本周五仓单数量为28756张，周环比增加1346张；有效预报2910张，较上周增加1544张。仓单+有效预报数量为31666张，较去年同期增加6403张，涨幅为25.35%。 

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为137~147，小幅回落。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（五）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4815元/吨、配额外加工完税成本为6174元/吨，环比上周分别增加67元/吨、87元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6410~6900元/吨，巴西配额外进口利润约为230~720元/吨。

（六）原糖CFTC持仓

截至4月22日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为942943手，较前一周减少19647手。投机多头持仓161989手，较前一周减少86541手；投机空头持仓206752手，较前一周减少20122手；投机净空持仓为44763手，较上周增加66419手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（七）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为61.54~64.85美元/桶，收于63.18美元/桶，下跌1.39美元/桶，跌幅2.15%，振幅为5.13%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（八）贸易流

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至4月23日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，此前一周为42艘。

港口等待装运的食糖数量为187.11万吨（高级原糖数量为182.11万吨），此前一周为169.35万吨，环比增加17.76万吨，增幅10.49%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为124.63万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为41.3万吨。

数据来源：Williams

巴基斯坦：2024/25榨季（10月-3月）累计出口了价值4.07亿美元的食糖，与去年同期的2100万美元相比，猛增1832%。

乌兹别克斯：自2025年10月1日起取消白糖进口消费税。这项免税措施适用于不含香精或色素添加剂的进口白糖。

（九）机构预估

美国农业部海外农业局（FAS）：预计巴西2025/26榨季产糖量将同比增加2.3%至4470万吨。

Tereos：欧盟2月份糖价降至541欧元/吨，较上年同期下跌35%，为2022年9月以来的最低价。预计2025/26榨季欧洲糖用甜菜种植面积将减少9%。

（责任编辑：Wendy）

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