中州期货3.31-4.4：新榨季即将开始，巴西不确定性放大
QQ
微信
朋友圈
qq空间
微博一、报告摘要
国际供需格局
巴西24/25榨季定产，印度泰国产量不及预期已计价。国际一/二季度偏紧，25/26榨季存在增产预期。
05合约的时间窗口落脚在巴西新榨季的开机情况，巴西因干旱，延迟至4月中下旬开榨，开榨双周报至少在5月下旬或者6月才能看到供应量。
国内供需格局
广西糖厂全部停榨，云南开始停榨，国内进入纯消费期。
进口利润窗口未打开，05合约点价意愿不足，进口节奏偏慢。糖浆预拌粉政策未见放开风声，冰糖厂转向消化甜菜糖。
广西集团销售顺利，挺价意愿足;销区倒挂严重，基差商不断逢低补库，流转链条不畅。
二季度风险点
宏观环境/汇率/关税
巴西新榨季天气
国内销售情况
国内糖浆糖粉政策
操作建议
原糖短期偏紧，中长期国际有丰产预期，原糖存在压力。短期国际锚点:巴西天气和开机情况。
糖浆预拌粉进口减少，郑糖05合约价格中枢或拾升至6000。若无存量多单，不追多;等待区间上沿的反弹做空机会，中长期流畅的空单入场机会，需等待巴西大规模开榨的确定，原糖下跌给出采买的空间。短期国内锚点:现货价格和基差。
二、数据跟踪
（责任编辑：Lewis）
免责声明：本文系本网编辑转载， 目的在于传递更多信息，文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网联系0771-8062470 ，我们将在第一时间删除内容！
-
负责人
泛糖
-
联系电话
0771-8062462
-
邮箱
info@hisugar.com
-
传真
0771-8062474
-
联系地址
广西南宁市良庆区秋月路18号
热门推荐
最新发布
桂公网安备
45010802000323号
