中州期货3.28：巴西开始开榨新榨季，糖价向下调整

核心观点：巴西开始开榨新榨季，糖价向下调整

产业动态

1、巴西：3月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量为182.8万吨，同比下降17.81%。产糖量为5.2万吨，同比下降19.1%。累计产糖量为3998.3万吨，同比下降5.34%。

2、巴西：截至3月26日当周，巴西港待装运的食糖数量为155.54万吨，环比下降18.63%。其中，桑托斯港待出口的糖量为104.14万吨，帕拉纳瓜港待出口的糖量为34.51万吨。

市场分析

ICE原糖05合约下跌29个点，收于19.08美分/磅；伦敦白糖05合约下跌3美元/吨，收于537.9美元/吨。均向下触及向下触及20日线。3月上半月，巴西24-25榨季累计产糖3998.3万吨，本榨季基本结束，共19家糖厂开始25-26榨季，预计下半月至少开榨19家，3月的开榨数量较上榨季同期偏少，近期巴西降雨稍微缓解前期巴西干旱对产量影响的担忧。仍需关注巴西大规模开榨之前的天气情况，原糖短期偏紧，需关注19美分支撑。中长期国际有丰产预期，糖价存在压力。

郑糖05合约夜盘下跌7元/吨，收于6060元/吨。昨日，广西集团报价6120元/吨，较前日调高10元/吨。云南集团报价5950元/吨，较前日持平。销区港口逐步入库，库存需要进一步消化，预计倒挂问题月底会得到缓解。广西集团走货顺畅，价格坚挺，广西糖现货偏强，支撑糖价，向下幅度不足，回调空间窄。广西糖厂已经基本收榨，云南已收榨糖厂6家，增产周期成为定局。短期关注外盘对郑糖的指引，中长期需关注糖浆预拌粉政策变动。

操作策略

05合约日内参考区间6020-6070。

（责任编辑：Lewis）

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