【泛糖周报】03.03-03.07：2月产销数据中性，美国关税加征影响糖价运行

广西白糖现货成交价本周运行区间为5986~6000元/吨，周末收盘价6000元/吨，周环比下跌4元/吨，跌幅0.07%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5990~6360元/吨，周环比下调40元/吨；云南制糖集团报价为5870~5910元/吨，周环比下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6330~6850元/吨，周环比下调50元/吨。

本周现货报价整体呈下调趋势，下游及终端按需采购为主，现货整体成交较为清淡。

数据来源：data.hisugar

郑糖SR2505合约本周运行区间为5884~5947元/吨，报收于5920元/吨，周环比下跌11元/吨，跌幅0.19%，振幅1.06%。

本周郑糖主力合约区间内震荡运行。上半周，受外盘下行拖累，郑糖SR2505合约盘中触及低点5884元/吨。全国2月食糖产销数据公布，工业库存同比增长，但全国单月销糖量创历史新高，市场对此解读不一，糖价以区间盘整为主，报收于5920元/吨。甘蔗糖厂将于3月份迎来全面收榨，后续需关注最终产糖情况及外盘走势带来的影响。

数据来源：郑商所、data.hisugar

ICE原糖主力合约本周运行区间17.84~18.56美分/磅，报收于18.33美分/磅，周环比下跌0.17美分/磅，跌幅0.92%，振幅3.89%。

本周国际糖价先抑后扬。本周初，受ICE原糖03合约到期交割影响，同时市场对美国关税加征抑制全球经济增长产生担忧，大宗商品市场遭遇普遍抛售，原糖期价受此拖累持续下行。ICE原糖05合约周中触及近一个半月以来低点至17.94美分/磅，随市场情绪缓和，原糖期价止跌企稳，报收于18.33美分/磅。当前原糖仍处于交割后市场回归基本面阶段，短期需关注18美分/磅一线支撑。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

据中国糖业协会数据，截至2月底，2024/25年制糖期全国已有74家糖厂停机（甜菜糖厂28家全部停机，甘蔗糖厂46家）。

截至2月底，本制糖期全国共生产食糖971.61万吨，同比增加176.82万吨，增幅22.25%；全国累计销售食糖475.16万吨，同比增加97.31万吨，增幅25.75%；累计销糖率48.9%，同比加快1.36%。

其中，2月单月产糖222.33万吨，同比增加14.30万吨，增幅6.87%；销糖101.66万吨，同比增加35.52万吨，增幅53.7%。单月销糖量创近13年来的同期最高记录。

截至2月底，全国食糖月度工业库存496.45万吨，同比增加79.51万吨；工业库存较1月底增加120.67万吨，累库进度加快。

数据来源：中国糖业协会、data.hisugar

本周五仓单数量为24437张，周环比减少27张；有效预报3979张，较上周增加809张。仓单+有效预报数量为28416张，较去年同期增加10446张，涨幅为58.13%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为70~84，窄幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

截至周五，配额内巴西糖加工完税成本为4846元/吨、配额外加工完税成本为6214元/吨，环比上周分别下降62元/吨、81元/吨。相较本周国内沿海加工糖厂主流报价6330~6850元/吨，巴西配额外进口利润约为116~636元/吨。

 截至3月4日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1018326手，较前一周减少70901手。投机多头持仓137183手，较前一周减少32450手；投机空头持仓216236手，较前一周减少6668手；投机净空持仓为79053手，较上周增加25782手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

印度：2024/25榨季截至3月4日，印度马邦已有102家糖厂收榨，进度已过半。目前仍有98家糖厂在进行食糖生产工作；共入榨甘蔗8149.2万吨，同比减少1394.2万吨，降幅14.6%；产糖764.3万吨，同比减少194.9万吨，降幅20.3%。

泰国：2024/25榨季截至3月4日，累计甘蔗入榨量为8347.53万吨，同比增加493.35万吨，增幅6.28%；甘蔗含糖分12.55%，同比增加0.27%；产糖率为10.767%，同比增加0.247%；产糖量为898.74万吨，同比增加72.51万吨，增幅8.8%。

其中，白糖产量170.08万吨，原糖产量687.48万吨，精制糖产量40.51万吨。

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至3月5日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为39艘，此前一周为43艘。

港口等待装运的食糖数量为127.2万吨（高级原糖数量为113.85万吨），较此前一周的122.74万吨增加4.46万吨，增幅3.6%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为53.51万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为37.81万吨。

数据来源：Williams

巴西：2月出口糖和糖蜜182.51万吨，日均出口量为9.13万吨，同比减少6.68万吨，较上年同期食糖出口量（300.44万吨）明显下降。

巴基斯坦：受食糖供应短缺的影响，国内糖价将飙升至200卢比/公斤。官方数据显示，预计2024/25榨季巴基斯坦的食糖产量为680万吨，较上榨季增加约3%；而食糖消费量为660万吨，供需紧平衡。

乌克兰：2024/25榨季（9月-2月），出口40.35万吨糖。其中98.4%销往全球市场，1.6%销往欧盟国家。

美国：USDA预计美国2025/26榨季甜菜糖产量为535万短吨；甘蔗糖产量为410.5万短吨，同比增加8.8万短吨，增幅2%；预计2025/26榨季原糖进口量为279.7万短吨；预计2025/26榨季原糖年末结算库存为168.5万短吨，库存消费比为13.5%。

印度：ISMA预计2024/25榨季的食糖产量约2720万吨，同比减少约 15%；加上800万吨的榨季结转库存，将使2024/25榨季印度的食糖总供应量达到3520万吨，除去每年国内食糖消费量约2800万吨，预计结转库存为600万吨。