永安期货：2025年春节期间白糖行情回顾与市场要闻

【行情走势】

原糖ICE在国内春节假期期间维持震荡走势。1月27日至1月30日延续之前的上涨走势，最后两个交易日下跌。2月3日主力3月合约收盘价19.23美分/磅，较1月24日收盘价19.07美分/磅仅上涨0.16美分/磅或0.84%。整体春节期间基本维持在19-20美分/磅窄幅震荡格局。

截止1月31日，泰国白糖即期报价03+40美元/吨（0），巴西原糖3月报价03+0.4美分/磅（0），5月原糖买方报价05+0.12美分/磅（+0.02）。

【行业资讯】

1.印度产量大幅不及预期，预期糖产量下降14.7%。预计2024/25年度印度糖产量仅为2,700万吨，较上年度的3,190万吨相比减少490万吨。另外，甘蔗产糖率也低于2023年水平。印度全国平均甘蔗产糖率为8.91%，低于上年度的9.7%。根据最新的甘蔗压榨进度报告，本榨季(2024/25年度)，全国共有494家糖厂压榨甘蔗，低于上年度的517家。截至目前，已压榨甘蔗1,855万吨，低于上年度同期的1,931万吨。

2.据外电1月31日消息，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至1月28日当周，投机客减持洲际交易所(ICE)原糖期货和期权净空头头寸。截止当周，基金减持ICE原糖期货和期权净空头头寸3,457手，至133,811手。

3.据外电1月29日消息，巴西航运机构Williams发布的数据显示，巴西港口等待装运食糖的船只数量为37艘，此前一周为34艘。港口等待装运的食糖数量为132.92万吨，此前一周为135.81万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为109.82万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为69.29万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为26.88万吨。

【总结】

春节期间，外盘价格维持震荡走势。产业方面，供需偏宽松格局延续，且已经相对交易充分，空单获利离场，价格在17美分处获得较强支撑。尽管本年度印度产量大幅不及预期，但由于其期末库存较为充足且已经宣布100万吨出口配额，因此原糖市场并未过多交易印度减产的利多事实。中期来看，巴西增产预期仍存，盘面上方压力较大。此外，特朗普政策有利于美元走强，对糖价也存在压制。整体来看，糖价仍旧维持偏空看待。

（责任编辑：Lewis）

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