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光大期货：2025年春节白糖特刊

媒体  泛糖科技日期  2025-02-05 09:05阅读量  260 作者  光大期货

核心观点：印度产量预期下调，出口如何落地存疑。

截止2月3日原糖假期期间6个交易日收盘价累计上涨0.16美分/磅，涨幅0.84%。

期价期间主要影响因素在于印度估产的变化。根据印度全国合作制糖工厂联合会（NFCSF）的最新数据，截至1月31日印度全国累计压榨甘蔗量为1.855亿吨，低于上一榨季同期的1.931亿吨。累计产糖1653万吨，较上年同期的1875万吨减少222万吨。马哈拉施特拉邦已有 7 家糖厂收榨，卡纳塔克邦有 13 家糖厂收榨。NFCSF预估，本榨季印度食糖净产量预估为2700万吨，比上一榨季实际产量3190万吨少约490万吨，降幅约15.4%。市场对于印度提前收榨的担心上升。

此前印度公布政策允许出口100万吨，但目前国内产量不及预期，且原糖价格在19美分/磅附近徘徊，对于印度而言并不算高，出口如何实际落地存在疑问。

总的来看假期期间原糖波动相对温和，节后原糖仍将围绕印度估产、实际出口情况展开博弈。国内目前仍处于压榨高峰期，以国产糖供应为主，糖浆及预混粉进口仍然受限，短期需求淡季需要时间缓慢恢复。预计国内开盘后盘面表现相对温和，短期期价有一定支撑，中远期仍面临供应的压力。


（责任编辑：Lewis）

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