12.09-12.13：政策传闻与基本面共振：广西干旱引发产量下调+糖浆、白砂糖预混粉暂停进口

广西白糖现货成交价本周运行区间为5979~6089元/吨，周末收盘价6089元/吨，周环比上涨138元/吨，涨幅2.27%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为6130~6230元/吨，周环比上调40~110元/吨；云南制糖集团报价为6140~6170元/吨，部分周环比上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为6440~6900元/吨，周环比上调90~230元/吨。

本周内，随着期价大幅上涨，部分制糖集团连续上调报价，市场“买涨不买跌”心态明显，成交放量显著。周五，期货价格回落，刺激部分点加糖成交，但制糖集团的整体销售量再次回归平淡。总体来看，现货市场的成交情况较上周有所改善，糖厂排队提货情况缓解。

数据来源：data.hisugar

郑糖SR2501合约本周运行区间为5955~6144元/吨，报收于6083元/吨，周环比上涨109元/吨，涨幅1.82%，振幅3.16%。

本周，郑糖主力合约整体表现为震荡走强。广西仅余个别几家糖厂未开榨，食糖供应加快的背景下，市场炒作广西因干旱下调食糖产量的预期，郑糖SR2505合约偏强震荡上行。而后，一份海关总署食品安全局关于暂停进口泰国糖浆及白砂糖预混粉的函件引发了市场的广泛关注，政策传闻与基本面形成共振，推动郑糖主力合约连续突破多个关键阻力位，盘中价格触及今年8月以来的新高6144元/吨。随着期价攀升，产业套保压力加大，上涨动力有所减弱，此外，国际原糖市场表现疲软也增加了市场的观望情绪。最终，郑糖SR2505合约价格震荡回落至6100元/吨下方。短期仍需关注市场情绪变动及主产区新糖产销情况。

数据来源：郑商所、data.hisugar

ICE原糖主力合约本周运行区间20.57~21.9美分/磅，报收于20.73美分/磅，下跌1.01美分/磅，跌幅4.65%，振幅6.12%。

本周，国际糖价整体震荡下跌。北半球主产国将进入密集开榨期，巴西榨季库存低位及食糖出口缩减为糖价提供了一定支撑，但巴西中南部11月下半月的双周生产数据公布显示其本榨季的产糖量将大概率超过4000万吨，超出市场预期，也缓解了市场对其远期供应的担忧。ICE原糖期价承压下行，跌破21美分/磅的重要支撑位。随着巴西榨季生产的影响逐渐减弱，北半球主产国的生产进程及出口政策成为市场焦点。

数据来源：同花顺期货通

（一）2024年12月中国食糖供需形势分析

本月对中国食糖供需形势预测与上月保持一致。甜菜糖生产进度过半，甘蔗糖生产提前，全国食糖产销进度快于上年同期。截至2024年11月底，全国累计产糖137万吨，同比增48万吨；累计销量61万吨，同比增29万吨。11月以来，广西以晴好天气为主，利于糖分积累和甘蔗砍运；云南多雨寡照，后期需关注天气对糖分积累和压榨进度的影响。当前，新糖供给速度加快，叠加食糖进口补充，市场供应总体充裕，随着元旦、春节来临，经销商补货采购陆续启动，有利于市场需求回升。国际方面，巴西中南部地区食糖生产进入尾声，产糖量如预期减少、食糖库存处于历史低位，为国际糖价提供支撑。

数据来源：中国农业农村部

截至12月10日，广西2024/25榨季已有71家糖厂开机生产，同比增加7家；日榨蔗能力57.6万吨，同比增加5.1万吨。仅余4家糖厂未开机生产。

本周五的郑商所仓单数量为7625张，周环比增加3996张；有效预报1340张，较上周增加1040张。仓单+有效预报数量为8965张，较去年同期增加3900张，涨幅为77%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为-23~8，基差窄幅波动为主。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

WTI原油本周运行区间为67.09~71.42美元/桶，收于71.09美元/桶，上涨3.92美元/桶，涨幅5.84%，振幅为6.45%。

数据来源：同花顺期货通