【泛糖周报】11.11-11.15：糖厂开榨加速，糖价震荡回调，基差走弱

广西白糖现货成交价本周运行区间为5894~5940元/吨，周五收盘价5912元/吨，周环比上涨48元/吨，涨幅0.82%。

截至周五，广西制糖集团陈糖报价6250元/吨，周环比下调60元/吨；新糖报价区间为6060~6220元/吨；云南制糖集团陈糖报价为6160元/吨，周环比下调90元/吨，新糖报价6200元/吨，周环比下调50元/吨；加工糖厂主流报价区间为6350~6550元/吨，部分周环比上调30元/吨。

截至本周末，广西已有四分之一的糖厂开榨，新糖上市加快，制糖集团以顺价销售为主，但贸易商预售糖价格更有吸引力，市场以消化低价糖源为主，集团成交情况清淡。

数据来源：泛糖科技

郑糖SR2501合约本周运行区间为5864~5942元/吨，周五收于5864元/吨，周环比上涨47元/吨，涨幅0.81%，振幅1.31%。

本周，郑糖主力合约总体呈冲高回落态势。上周五晚间，受中国将加强泰国食糖进口管理消息提振，SR2501合约大幅增仓上涨超百点，突破至5940元/吨上方；但广西开榨糖厂陆续增加，新糖供给速度加快，产业套保压力渐增。郑糖主力合约后半周震荡回落至5850元/吨附近，下方受资金持仓与现货面基本面支撑。下周，广西将迎来大规模集中开榨，市场供需格局和心态或有转变，关注现货报价情况变化。

数据来源：郑商所

ICE原糖主力合约本周运行区间21.16~21.62美分/磅，报收于21.62美分/磅，周环比下跌0.16美分/磅，跌幅0.73%，振幅2.13%。

本周国际糖价呈窄幅运行态势。周初，巴西中南部10月下半月双周产糖量高于此前市场预期，叠加美元指数攀升等因素，商品市场受到压制，ICE原糖期价整体承压下行，一度跌破21美分/磅；后半周，在巴西食糖低库存支撑下，ICE原糖期价止跌回升，报收于21.5美分/磅上方。现阶段北半球食糖主产国陆续开榨，仍需关注其产糖进度。

数据来源：同花顺期货通

2024年9月12日呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司率先开机生产，标志着2024/25年制糖期（以下简称“本制糖期”）全国食糖生产正式开始。截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂30家。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂2家。本制糖期已产食糖39.21万吨，同比增加1.73万吨；销售食糖11.62万吨，同比增加0.11万吨。

数据来源：中国糖业协会

本月对 2024/25 年度预测数据不作调整。当前，广西新榨季生产正式拉开序幕，新糖上市脚步加快，食糖进口处于高位，供应逐渐增加，市场以消化低价糖源为主，集团成交情况清淡。巴西中南部食糖生产临近尾声，预期产量下调；印度、泰国等主产国迎来产糖季，预期产量增加。后期可重点关注国内主产区甘蔗糖厂开榨进度和食糖进口情况等。

数据来源：中国农业农村部

本周五仓单数量为13126张，周环比增加1323张；有效预报为210张，较上周减少1369张。仓单+有效预报数量为13336张，较去年同期减少2435张，降幅为15.44%。

数据来源：郑商所

本周期现基差范围为-15~28，期现基差窄幅波动。

数据来源：郑商所、泛糖科技

截至周五，配额内巴西糖加工完税估算成本为5547元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7129元/吨，环比上周分别减少33元/吨、43元/吨。与加工糖主流报价6350~6550元/吨比，配额内巴西糖加工完税估算利润为800~1000元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-780~-580元/吨。

截至11月12日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1008257手，较前一周减少13180手。投机多头持仓182759手，较前一周减少18793手；投机空头持仓190014手，较前一周减少7671手；投机持仓由净多转为净空，净空持仓为7255手。

数据来源：洲际交易所

WTI原油本周运行区间为66.71~70.56美元/桶，周五收于66.88美元/桶，下跌3.55美元/桶，跌幅5.04%，振幅为5.47%。

数据来源：同花顺期货通

巴西中南部：2024/25榨季截至10月下半月，累计入榨量为56603.1万吨，同比增加494.4万吨，增幅达0.88%；甘蔗ATR为142.58kg/吨，同比增加1.47kg/吨；累计制糖比为48.61%，同比减少0.8%；累计产乙醇288.47亿升，同比增加18.54亿升，增幅达6.87%；累计产糖量为3737.7万吨，同比增加10.3万吨，增幅达0.27%。

数据来源：UNICA

印度：据印度全国合作糖厂联合会有限公司(NFCSF)发布的数据显示，2024/25榨季截至2024年11月15日已有144家榶厂开榨，累计压榨甘蔗907.4万吨，产糖71万吨糖。（上榨季同时期已有264家糖厂开榨，压甘蔗1625.6万吨，产糖量为127万吨）

截至2024年11月15日平均产糖率为7.82%，上一季同期为7.81%。根据NFCSF的估计，2024/25榨季的糖产量预计将为2800万吨。

数据来源：NFCSF

巴西：根据航运机构Williams发布的数据显示，截至11月13日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为62艘，此前一周为55艘。港口等待装运的食糖数量为227.91万吨，此前一周为208.84万吨，环比增加19.07万吨，增幅9.13%。

数据来源：Williams

德国糖业协会（WVZ）：预计德国2024/25榨季甜菜糖产量为464万吨，较上榨季的422万吨增加42万吨。这一数字略低于10月发布的第二期榨季产量预估报告中预测的495万吨。