嘉利高：持仓报告—厂商回购，投机增空

上周，原糖期货价格在22.04-22.55美分/磅之间交易。截至10月8日的当周，生产商回购了1.7万手空头头寸，投机空头增仓2.4万手。

纽约11号原糖期货

上周，原糖期货市场交易在22.04-22.55美分/磅之间，周五收于22.24美分/磅。

从商业方面来看，原糖买家按兵不动，而生产商则大幅平仓1.7万手空头头寸。

相比之下，投机多头同样安静官网，而趁价格高企，投机空头则增加了2.4万手空头头寸。投机净头寸现在达到了净多 5 万手。

11号期货曲线的斜度加大，3月/5月价差走高，刺激源潭需求后移，以缓解市场供应压力。

伦敦5号精制糖期货

5号精制糖期货在每吨563.9-576.9美元之间交易，周五收于每吨569.7美元。

精制糖的投机多头和空头分别增加1011手和2053手，净投机头寸达到3.9万手，周环比略有回落，但依然是自2022年12月以来的最高净投机头寸，当时净投机者头寸为3.8万手。

5号精制糖期货曲线的斜度同样增加。

原白糖价差(套利)

2025年3/3月原白糖价差目前大约交易在86元/吨。

我们认为，大部分转口炼糖厂需要约105~115美元/吨的原白糖价差才能盈利生产。目前的原白糖价差已经低于这一水平，这向炼糖商发出了放缓运营的信号。

（责任编辑：Martin）

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