【泛糖周报】10.07-10.11：内强外弱：糖价波动加剧，静待北半球新榨季开启

广西白糖现货成交价本周运行区间为6236~6324元/吨，周末收盘价6324元/吨，周环比上涨63元/吨，涨幅1.01%。

数据来源：泛糖科技

郑糖SR2501合约本周运行区间为5846~6028元/吨，报收于5917元/吨，周环比上涨2元/吨，振幅3.08%。

本周，国内糖市多空交织，走势波动加剧，周K线收阳十字星。国庆假期开盘后，郑糖期价增仓上行，强势突破6000元/吨关口，盘中触及近5个月来的高点6028元/吨。然而，随着期价攀升，产业套保压力增大，市场分歧加剧，加上国际原糖价格回调，市场情绪转为谨慎，糖价在周四跌破5900元/吨。国产糖榨季工业结转库存为36万吨，为近5个榨季以来的最低水平。在现货报价坚挺的强现实支撑下，期价随后修复反弹至10日均线附近。周五夜盘，白糖期价延续偏强运行，跳空高开，回升至5950元/吨一线。

北方甜菜糖厂即将进入生产高峰期，而云南糖厂最早将于本月底开始榨季。随着供给增量预期逐步变为现实压力，或将限制糖价的进一步上涨高度。

数据来源：郑商所、泛糖科技

ICE原糖主力合约本周运行区间21.77~23.14美分/磅，报收于22.24美分/磅，下跌0.77美分/磅，振幅5.95%。

本周，国内外糖价走势略有分化，原糖期价整体呈现震荡下行趋势。周初，巴西中南部食糖出口维持高位，产区迎来降雨，干旱情况或有缓解，市场对供给的担忧有所减轻。同时，北半球主产国即将开始新榨季，预期产糖量增加，原白价差降至80美元/吨附近，市场需求减弱，供需矛盾弱化，拖累原糖期价连续下行。后半周，市场预计巴西中南部产糖量将进一步下降，原糖期价止跌企稳，并小幅回升，最终站稳在22美分/磅以上。

2023/24年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。全国累计销售食糖960.6万吨，同比增加107.45万吨，增幅12.6%；累计销糖率96.41%，同比加快1.34个百分点。食糖工业库存35.72万吨，同比减少8.5万吨，减幅19.22%。

数据来源：中国糖业协会

数据来源：中国糖业协会

本月对中国食糖供需形势预测数据不作调整。2023/24年度中国食糖产销结束，截至9月末，累计产糖996万吨，同比增加99万吨；累计销糖961万吨，同比增加107万吨；累计销糖率96.4%，同比加快1.3个百分点。食糖年度均价为每吨6492元，在预测范围内，比上年度每吨涨146元，涨幅2.3%；国际原糖年度均价为每磅21.7美分，在预测范围内，比上年度每磅下跌0.8美分，跌幅3%。

2024/25年度全国食糖产销已经开始，内蒙古、新疆首家糖厂分别于9月12日、22日开机。内蒙古9月多雨寡照，不利于糖分积累和甜菜起收，产糖量有下调风险。

数据来源：农业农村部

2024年9月关税配额外原糖实际到港14.64万吨，10月预报到港32.80万吨。

数据来源：商务部

本周五仓单数量为9897张，周环比减少2099张；有效预报100张，较上周持平。仓单+有效预报数量为9997张，较去年同期减少13189张，降幅为56.88%。 

数据来源：郑商所、泛糖科技

本周期现基差范围为316~436，较上周快速走阔。

数据来源：郑商所、泛糖科技

截至周五，巴西糖配额内加工完税成本为5607元/吨、配额外加工完税成本为7207元/吨，环比上周分别减少109元/吨、142元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6550~6630元/吨，巴西配额外进口利润约为-600~-500元/吨。

截至9月10日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为 991433手，较前一周增加6345手。投机多头持仓209401手，较前一周增加1393手；投机空头持仓159504手，较前一周增加24038手；投机净多持仓为49897手，较上周减少22099手。

数据来源：洲际交易所、泛糖科技