五矿期货0725：白糖早报

周三郑州白糖期货价格震荡上涨，郑糖9月合约收盘价报6150元/吨，较之前一交易日上涨81元/吨，或1.33%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6420-6600元/吨，少数上调20-30元/吨；云南制糖集团报价区间为6190-6250元/吨，上调30-40元/吨；加工糖厂主流报价区间为6560-6800元/吨，下调20-50元/吨。期价大幅上行，贸易商与终端补库增加，产区集团日内多次上调报价，食糖出库量增加，消费旺季因素有所显现。广西现货-郑糖主力合约（sr2409）基差270元/吨。

外盘方面，周三原糖期货价格延续下跌，原糖10月合约收盘报17.95美分/磅，较上一个交易日下跌0.23美分/磅，或1.27%。经纪商StoneX周三预估泰国、印度和巴基斯坦的产量增加，但将其对巴西的预估下调近200万吨。在其他产糖大国中有重大变化的包括中国产量增加50万吨至1,100万吨，俄罗斯产量减少20万吨至680万吨，印度产量维持在2,880万吨不变。因此该公司预计，2024/25年度糖市供应过剩121万吨，5月预计为过剩251万吨。

巴西中南部地区开始出现降雨，以及最新双周报数据增产导致原糖价格持续下行。国内方面，7月以后国内进口到港预计将明显放量，叠加国内销售进度同比放缓，下半年现货或面临较大压力，建议逢高做空，以及9-1反套。

（责任编辑：Scarlett）

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