大地期货0731-0804：产区糖不够卖，销区不缺糖

本周云南、广西产销数据相继公布，两产区工业库存同比降低，全国的工业库存也降到了近5个榨季来同期最低水平，左算右算，剩下的工业库存不够接下来的销售，近段时间云南、广西仓库出库也不错，紧巴巴的库存，致使产区挺价销售，基差一直较大。

再看销区，走货却不尽人意，近年来终端随用随采，贸易商蓄水池的作用发挥不出来，贸易商反应消费一直不温不火，今年河北、山东等地受预拌粉、糖浆影响较大，中小型终端企业用糖量萎缩明显，食糖消费“面露难色”。从供需状况来看，后期进口预计增加，加上糖浆、预拌粉的影响，平衡表显示并不缺糖。

产销区截然相反的情况致使市场出现了分歧，糖价已经相对高位震荡许久，这个过程中除非有一方发生变化打破这种僵局，才有可能走出单边行情。当前市场观望氛围浓厚，日内短线操作居多。

交易逻辑

利多国际：（长期）1、印度预估新榨季减产；（阶段）2、巴西7月前3周出口同比增加；3、印度提升乙醇价格。

利空国际：（长期）1、巴西2023/24榨季产量预估增加；（阶段）2、巴西和印度供应前景良好。

利多国内：（长期）1、2022/23榨季全国食糖产不足需；（阶段）2、产区库存消化快与去年同期。

利空国内：（阶段）1、后期进口糖有增加迹象；2、销区倒挂，库存消化偏慢，消费不够顺畅。 

本周多空信息回顾

偏多（国际）

印度乙醇：印度糖厂协会(ISMA)于8月1日呼吁政府将甘蔗乙醇价格提高至每升69.85卢比，称如果没有适当利润，就无法进行额外投资来增加供应。当前甘蔗乙醇的价格为每升 65.60 卢比。ISMA在一份声明中表示，2023/24榨季甘蔗的公平报酬价格上涨至3150卢比／吨，乙醇价格上涨是必要的，以实现政府到2025年乙醇汽油混合比达20%的目标。

印度产量预估：据印度糖厂协会（ISMA）的报告，2023年6月下旬获取的卫星图像信息显示，2023/24榨季印度甘蔗总种植面积约598.1万公顷，与2022/23榨季大致持平。根据披露的数据，预计2022/23榨季印度产糖量为3690万吨；将有约409.5万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3280万吨。预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨；将有约450万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3168万吨；消费量约为2750万吨；剩余量约420万吨。

巴西出口：据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西7月（21个工作日）出口糖和糖蜜297.5万吨，日均出口量为14.17万吨，较上年7月全月的日均出口量13.69万吨增长3.5%。发运价格为502.2美元/吨，同比上涨25%以上。

偏多（国内）

全国产销：2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）食糖生产已全部结束。截至2023年7月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6129元/吨，同比回升347元/吨。2023年7月成品白糖平均销售价格6842元/吨。

广西产销：2022/23年榨季广西累计入榨甘蔗4122.13万吨，同比减少897.28万吨；产混合糖527.03万吨，同比减少84.91万吨；产糖率12.79%，同比提高0.6个百分点。截至7月底，广西累计销糖438.07万吨，同比增加18.77万吨；产销率83.12%，同比提高14.6个百分点。其中，7月单月销糖26.44万吨，同比减少11.79万吨；工业库存88.96万吨，同比减少103.68万吨。

云南产销：2022/2023 榨季生产从2022年11月3日英茂动捧糖厂率先开榨，同比上季推后了11天。截至2023年5月12日，全省50家糖厂全部收榨，历时191 天。2022/2023 榨季全省共入榨甘蔗1514.59万吨( 上榨季入榨甘蔗1555.31万吨) ，产糖201.10万吨 (上榨季产糖194.13万吨)，产糖率 13.28% (上榨季产糖率12.48%) 。产酒精3.54万吨(上榨产酒精4.99万吨)。截至7月31日，云南省累计销售新糖 161.36 万吨(去年同期销售新糖109.26 万吨)，产销率80.24%( 去年同期产销率 56.28%)。销售酒精 3.54 万吨(去年同期销售酒精4.52万吨)。7 月份销售 15.34 万吨(去年同期单月销糖11.59万吨)；工业库存39.74万吨，同比减少45.13万吨。

偏空（国内）

内蒙古产销：据内蒙古糖协公布的数据，2022/23制糖期内蒙古累计产糖58.3万吨，同比增加11.3万吨。截至7月底内蒙古累计销糖52.34万吨，同比增加5.64万吨；产销率89.78%，同比下降5.52%；工业库存 5.96万吨，同比增加3.66万吨。

海南产销：海南省2022/23年榨季机制糖厂入榨蔗量共计71.33万吨，比上榨季的70.32万吨增加1.01万吨；共产糖8.65万吨，比上榨季的8.44万吨增加0.21万吨，混合产糖率12.13%，比上榨季的12.00%提高0.13%（最高为海头糖厂12.75%，最低为龙力糖厂11.04%）。至2023年7月31日止，累计销糖4.97万吨（其中本月销售0.75万吨），比上榨季同期的5.52万吨减少0.55万吨，产销率为57.46%，比上榨季同期的65.40%减少7.94 %；本月销售含税出厂价6248-7368元/吨（去年同期为5307-6115元/吨）；库存食糖3.68万吨，比上榨季同期的2.92万吨增加0.76万吨。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力合约震荡下行，至周五时，其收盘价为23.68美分/磅，成交量最高达到5万余手，在3.4-5万余手之间；本周持仓量持续减少，至周五时为38.8万余手。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约震荡上扬，周五晚以6682元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达44.1万余手，最低约22.2万余手；持仓量持续增加，至周五晚有44.6万余手。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为37945张，比上周减少1518张，有效预报为669张，与上周持平。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货下跌居多主，产区南宁、昆明、湛江、内蒙古、乌鲁木齐下跌10-50元/吨不等；销区日照与上周持平，上海、鲅鱼圈、北京、成都下调10-40元/吨。本周产区集团成交一般，销区购销积极性不温不火，终端随用随采。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价下跌居多，中粮糖业辽宁有限公司、中粮（唐山）糖业有限公司报价下调10元/吨，日照凌云海糖业集团有限公司、山东星光糖业有限公司与上周持平，广东金岭糖业集团下跌40元/吨，福建糖业股份有限公司报价7530元/吨，广西糖业集团有限公司报价7330元/吨，中粮北海糖业暂无报价，镇江南华糖业有限公司上调30元/吨，大丰英茂糖业有限公司下调30元/吨，本周加工企业整体供应一般，成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Scarlett）

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