泛糖蜜报|从国内到世界,看糖蜜和酒精价格之间的联系
2022年糖蜜酒精行业面临两难,价格虽突破历史新高,难掩生产亏损事实,产量创下近年低点;另外下游采购原料也面临新难题,这进一步突显国内甘蔗-糖-酒精产业亟需提升,未来既需产业政策引导,也需生产企业积极转变发展思路。
在原料收榨结束,国内的糖蜜酒精生产也就进入了尾声,本榨季内,糖蜜酒精价高量少,一方面,价格创下历史记录以来新高,近期广西糖蜜酒精涨至了8200元/吨,较年初上涨9%左右;另一方面,糖蜜酒精高价背后,企业生产仍处于无利可图状态,原料供应紧跟市场供应,价格水涨船高,2022年糖蜜酒精产量或创下至少九年以来的最低产量水平。需求面虽窄,但糖蜜酒精刚需尚存,面对糖蜜酒精量少价高困局,下游采购也面临难题,糖蜜酒精行业未来如何发展引人深思。
糖蜜酒精失去价格优势,消费量呈现下降态势。糖蜜酒精主产区主要围绕在华南区域附近,而糖蜜酒精下游需求遍及各大区域。从区域套利价格来看,仅以华南为例,糖蜜酒精处于价格区间高端水平,而全国其他区域如果使用糖蜜酒精,则需要更多的运费,糖蜜酒精在同类的下游需求客户中,价格并不占优势,这导致糖蜜酒精的需求也呈现逐年下降趋势。
十年以前,糖蜜酒精产量相对充裕,年产超过30万吨左右,在榨季产量最大时期,货源甚至从华南流向华东等区域,但是随着玉米酒精和木薯酒精的更低成本优势显现,糖蜜酒精在化工下游类客户中用量日益缩减,目前仅在医药、白酒等领域中保留有一部分刚需客户。
而糖蜜酒精下游客户同样面临难题,由于糖蜜酒精产量逐年下降,除去成本上涨以外,原料采购愈发艰难,在这些领域中糖蜜酒精还有不可替代作用,未来这类下游客户的采购难度或将增加。
近年中国糖蜜酒精行业占比明显缩量,未来其发展仍受原料供应的影响。相对于全球酒精主产国巴西、巴基斯坦等传统糖蜜酒精生产国,我国糖蜜酒精产业链还不完善。
从全球角度来看,巴西制糖业发展最成熟,其糖蜜原料甘蔗也上升为产业角度布局,甘蔗作为巴西第三大农作物,为了良好控制和平衡产品的产量和需求,糖厂/酒精厂采用更灵活的工艺选择,降低了企业运营风险,提前完成产业布局,让巴西的糖和酒精在全球都掌握话语权。
而从中国情况来看,一方面是国内原料糖蜜供应较少,有限耕地用于甘蔗种植资源更少,另一方面国内糖蜜酒精厂、糖厂大多各自运作,多数情况下,糖厂卖出糖蜜获利要远大于生产酒精。另外国内当前环保门槛较高,生产企业提升废水处理能力的成本较高,制约行业发展。
预计2022/23榨季中国甘蔗种植面积波动不大。以广西为例,虽然2022年完成“桉退蔗进”预计提升甘蔗种植面积20万亩,但“旱改水”项目及城镇用地挤占甘蔗地现象也在发生,其他经济作物的快速发展也对甘蔗种植面积存在影响,预计广西2022/23年榨季糖料蔗种植面积仅稳中略增。本年度考虑到成本影响,糖蜜酒精基本锁定全年价格高位,产量下降局面。而作为糖蜜酒精下游客户来讲,在国内产量保持低位情况下,需提前考虑全年采购计划,不可一味执行往年按需补进策略。若糖蜜酒精产量长期维持较低水平,供需作用之下,糖蜜酒精价格可能会与其他品种酒精价格产生脱节现象。
糖蜜当量价格计算 = 每千升酒精 4 吨糖蜜 + 100 美元转换成本,糖蜜离岸价 150 美元 x 4 + 100 美元 = 700 美元酒精当量。
糖蜜价格是主要出口地区的平均离岸价,以美元/公吨为单位。酒精价格是巴西含水酒精桑托斯离岸价,以美元/千升为单位。
下面介绍了酒精价格和糖蜜折酒精价格的三个主要趋势(橙色酒精,蓝色糖蜜)。
第一期:2016 – 2018
糖蜜和酒精的趋势非常接近。从广义上讲,糖蜜的回报率略高于巴西酒精的总体价格。在2017年年中至2018年期间,酒精提供了更好的回报。这一时期恰逢糖蜜价格走低,以及来自中美洲和亚洲的良好供应。我们还看到,在2017年取消食糖生产配额后,欧盟甜菜产量有所增加。
第二期:2019年 – 2020年3月
糖蜜在这一时期提供了更好的回报。主要驱动因素是由于禁止从马哈拉施特拉邦出口甘蔗糖蜜而导致的糖蜜价格上涨。这从世界市场上消除了高达25%的糖蜜供应,并导致糖蜜价格上涨。这也是石油和酒精价格相对平稳波动的时期,布伦特原油价格在50-70美元/桶的范围内,平均为64美元。酒精价格稳定在440-500美元/千升的范围内。
第3期:2020年3月至今
这一时期由新冠病毒主导。在2020年疫情大流行开始时,大多数大宗商品价格暴跌。我们短暂地看到美国油价为负,布伦特原油跌至20美元/桶以下。之后,我们看到石油和酒精价格回升,这使糖蜜和酒精价格回到平价水平。
注:以上部分内容引自Czapp.com
(责任编辑:Sylvia)
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