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华泰期货0125：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2022-01-25 08:52阅读量  153 作者  华泰期货杨泽元

国内市场：昨日郑糖窄幅震荡，主力合约SR2205收盘下跌2元/吨，报5805元/吨。现货方面集团报价持稳，新糖报5660-5700元/吨，现货市场成交偏淡，新糖基差-145元/吨，基差中性。3月合约价格折合配额外进口成本5832元/吨。

国际市场：原糖期货周一收跌，因对俄罗斯与乌克兰紧张局势的担忧，促使美元飙升，全球股市下跌，投机客纷纷逃入安全地带。3月原糖期货下跌0.09美分，或0.5%，结算价报每磅18.81美分。一位交易商称：“这是一次飞往安全资产的旅程，去往美元的旅程，对商品市场不利。”原糖期货以美元计价，对于持有其它货币的买家来说，美元升值会令原糖期货变得更加昂贵。展望未来，糖价料得到支撑，因供应紧俏，且能源价格上涨可能促使巴西糖厂将生产重心从糖转移到乙醇上面。巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西1月前三周出口糖103.71万吨；日均出口量为6.91万吨，较上年1月全月的日均出口量10.01万吨下滑31%。

逻辑分析：昨日郑糖延续震荡，夜盘跌破5800点支撑，主要是由于俄罗斯和乌克兰紧张局势升级，全球股市及商品市场暴跌所拖累拖累。现货方面临近假期，成交偏淡。目前仍处于国内榨季生产高峰期，且进口量维持高位，供应压力阶段性增大。另一方面由于国际糖价重心较此前下移，进口成本与盘面价格接近平水，内外价差收窄后国内糖价向上的驱动力不太强，从短期来看郑糖走势仍处于震荡筑底过程中。

（责任编辑：Scarlett）

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