大地期货1018-1022:白糖周报

媒体  泛糖科技日期  2021-10-25 09:04阅读量  467 作者  大地期货田娇

本周四伴随着多头主力大量增仓,迅速推高糖价攀上6072,然而,空头主力也“不吃素”,急剧增仓“阻击”,两天时间,成交量、持仓量剧增后剧减,一阵狂风暴雨过后仿佛恢复了平静。主力这一反常举动,像极了试盘,冲上6000元以后,上方压力明显加大,间接说明当前上涨时机尚未成熟。于外围,外盘不死不活,基本没有提振作用,于内,国内处于高库存以及消费淡季期,并不能成为“坚实的后盾”,更何况当前国内产区现货价格比盘面低不少,部分加工企业报价最高也只是6000元的样子,若是盘面继续高涨脱离现货,则如空中楼阁,基石不稳。所以,当前6000元一线或是个阻力位,但新榨季“拿下”可期,从郑盘主力合约周线走势图来看,呈现明显的“W”底,我们现在可能需要等待的只是时间和时机。

目前,还有个比较值得注意的现象,即现货方面买涨不买跌的疯狂举动,每当盘面拉升,现货虽然“淡淡”地跟涨10元、20元,但是产区集团的成交量真心不错,毕竟贸易商手里库存低是事实,虽然今年产区高库存,糖厂似乎并不那么着急清库,定价权仍掌握在厂家手里。新榨季,国内外糖市整体偏乐观的背景下,现货方面低价销售可能性不大,背靠现货的有力支撑,未来可期。

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郑盘主力合约周线走势图


交易逻辑

利多国际(长期)1、巴西生产高峰期逐渐结束;2、2021/22榨季全球食糖供应预计紧缺;

利空国际(阶段)1、巴西出口减少或间接反映需求偏弱。

利多国内(长期)1、甜菜预期减产。

利空国内(阶段)1、库存压力同比增大;2、传统销售淡季;3、食糖进口量同比增加。

本周多空信息回顾

偏多(国际)

印度降雨:据消息人士称,印度北方邦最近的强降雨可能影响到10-12%的甘蔗,该州2021-22年(10 - 9月)的甘蔗产量可能会下降到1.1亿吨。作物损失主要是在北方邦中部地区,西部没有受该州东部地区的蔗地排水难,每到下雨天容易积水,也会对甘蔗总产量造成损害。印度农业部的数据显示,北方邦2021-22年度的甘蔗种植面积最高,接近240万公顷,但同比小幅下降0.1%。该消息人士还称,该邦2021-22年度的食糖产量预计为1120万吨,甘蔗作物受损后可能会略有下降,但一切还都取决于转向乙醇生产的甘蔗量。

巴西套保:根据咨询公司Archer Consulting预估,巴西糖厂已通过纽约原糖期货套保约980万吨22/23榨季糖,相当于下榨季计划出口量的约38.5%,这是至少近十年同期最大套保量。迄今为止,糖厂套保的平均价格为15.93美分/磅,仍远低于近期的纽约期价,主要因大部分套保发生在几个月前价格较低的时候。

偏空(国际)

巴西出口:巴西外贸部对外贸易秘书处(Secex)公布数据显示,10月截至第三周,巴西食糖和糖蜜累计出口量为125.77万吨, 日均出口量为12.58万吨,较去年同期的19.75万吨减少36.33%。出口均价为340.8美元/吨,较去年同期的287.5美元/吨增长18.53%。

偏空(国内)

食糖进口:海关总署公布数据显示,我国9月份进口食糖87万吨,同比增加33万吨,环比增加37万吨。2021年1-9月我国累计进口食糖383万吨,同比增加106万吨。2020/21榨季我国累计进口食糖633万吨,同比增加258万吨。

糖浆进口:糖浆三项9月合计进口量为7.49万吨,同比减少2.64万吨;2021年1-9月糖浆三项共累计进口43.5万吨,同比减少27.11万吨。2020/21榨季,我国累计进口糖浆80.85万吨,同比增加0.75万吨。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE:本周ICE糖价主力合约下行,至周五时,其收盘价为19.07美分/磅,成交量最高达到7.8万余手,在3.3-7.8万余手之间;本周持仓量持续缩减,至周五时为39.1万余手。

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国内糖市郑盘:本周国内糖价郑盘主力合约表现下行,周五晚以5852元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达74.8万余手,最低约37.2万余手;持仓量在39.5-34.8万余手之间。

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仓单:本周郑商所仓单数量至周五时为21570张,比上周减少1245张;有效预报为102张,与上周持平。

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进口利润:本周国内外糖价整体表现下跌,国外糖价跌幅小于国内,内外价差稍有缩小,截至10月22日,巴西、泰国按照15%以及50%的关税计算,对应的利润表如下图所示:

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货涨跌不一,产区南宁、湛江小幅上调10-20元/吨,昆明、乌鲁木齐以及内蒙古基本维持上周报价;销区上海、鲅鱼圈下调20-40元/吨不等,日照、成都、北京与上周持平。周四糖价上调,集团现货放量,其余时间成交不温不火,注意陈糖库存消化进度。

本周产销区白砂糖现货价格变化(元/吨)

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本周国内加工企业报价以涨为主,福建糖业股份有限公司、广东金岭糖业集团、广西糖业集团有限公司、大丰英茂糖业有限公司较上周上调10-50元/吨不等,中粮(唐山)糖业有限公司、山东星光糖业有限公司与上周报价持平,中粮糖业辽宁有限公司、营口新北方制糖有限公司、路易达孚(福建)精炼糖有限公司暂无报价,日照凌云海糖业集团有限公司报价继续对标01合约+130元/吨。本周加工企业整体供应充足,成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化(元/吨)

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(责任编辑:Scarlett)

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