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中原期货0915：白糖收评

媒体  泛糖科技日期  2021-09-16 09:02阅读量  226 作者  中原期货 王伟

供需现状

20/21年度我国产糖1066.66万吨（+26）,累计销售食糖876.45万吨(- 25.55万吨)，累计销糖率82.17%，同比降4.45个百分点。8月单月销糖90.28万吨，同比减少15.72万吨，环比减少12.68万吨。工业库存190.21万吨，同比增50.7万吨。

农业农村部9月预估，2020/21年度我国食糖进口量560万吨，比上月调高70万吨。对2021/22年度食糖供需不作调整，产量 1031 万吨，消费量 1550万吨，进口量 450 万吨。                                                                             

逻辑分析

前期巴西霜冻致使减产的利好一定程度兑现，高运价继续抑制需求买船，9月上半月巴西出口糖84万吨。原糖连续半个月回落，受印度出口的影响，原糖在18-18.5或有支撑。

国内方面：15日，郑糖下跌，盘中最低5769，sr2201收盘于5779元/吨（-59），增仓9706。广西白糖现货成交指数5531（-29），仓单28523张(-121)，有效预报0张（-145）。

7月进口食糖43万吨，8月关税配额外原糖预报到港43.94万吨，9月预报到港54.05万吨。8-9月仍有较大的进口供应压力，工业库存同比偏高，国内目前供应充裕，基差偏弱，期价短期继续回落空间有限，关注支撑位5750附近，1-5合约反套目标向无风险成本靠。中期糖价或以区间波动为主，新榨季小幅减产，内外价差倒挂将影响四季度国内食糖进口，糖价存潜在利好。

策略建议

期价短期偏弱调整，关注5750能否支撑，6000以上风险加大，区间波动周期拉长。新糖上市前主要关注原糖及销售情况。

（责任编辑：vdivcs）

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