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中州期货0915：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2021-09-15 08:49阅读量  186 作者  中州期货

核心观点：国际白糖-原糖价差继续走强 国内考验底部支撑

主要逻辑：

① ICE原糖窄幅震荡，伦敦白糖续涨，白糖-原糖价差进一步走强。伦敦白糖10月合约将于今晚到期，昨夜续涨2.43%，彰显白糖需求好于预期，主力合约白糖-原糖价差走强至66.5美元/吨，有助于刺激炼糖厂采购。巴西方面，处于历史新高的乙醇出厂价继续上涨，削减汽油中的无水乙醇混合比例担忧减轻。南巴西8月下半月数据利空尚需消化，而后几期生产数据存在利多，盘面震荡寻底，ICE原糖10月合约交割预期加剧盘面波动。

② 郑糖主力合约盘中跌破5800元/吨，情绪有所转弱。继续消化旧糖，昨日报价依旧是稳中有跌，但结合基差及新糖预售价，旧糖价值显现，关注9月合约交割表现。巴西糖贴水缩小，进口成本增加至6166元/吨，负利润扩大至350元/吨，理论上对进口不利，但与前期相比，仍对加工厂有利，关注外盘回落期间加工厂点价情况，阶段性进口仍偏多，但10月合约摘牌后，3月合约绝对价格偏高，后期进口将受限。广西出现降雨缓解阶段性天气担忧。

市场研判：短期震荡筑底，中期维持偏多思路，激进者关注低多机会。

（责任编辑：Scarlett）

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