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印度：零售通货膨胀

媒体  泛糖科技日期  2021-09-14 17:42阅读量  391 作者  泛糖科技

8月，汽油的通货膨胀率从7月份的23.70%升至24.01%，而柴油的通货膨胀率则从7月份的22.71%小幅回落至22.06%。非食品和非燃料的核心CPI通胀率从7月的5.7%回落至5.5%。

在8月份的会议上，由六名成员组成的货币政策委员会（MPC）将本财年的通胀预测上调了60个基点至5.7%。MPC的决议还把通过减税来降低汽油和柴油价格的责任推给联邦和州政府。

由于新冠肺炎引发的封锁影响了供应，印度央行4月份的零售通胀突破了目标的26%。零售通胀率已连续第7个月保持在5%以上，连续第23个月超过印度央行4%的目标。

ICRA首席经济学家Aditi Nayar表示，8月份CPI数据标题和核心数据环比下降，可能会缓解即将出台的政策基调评估中的不安情绪。目前，由于2021/2022财年第一季度国内生产总值(GDP)增速略低于央行货币政策委员会预测的21.4%，政策正常化的呼声已被浇了一盆冷水。在国内需求增强取代供应面的约束成为通胀压力的关键驱动因素之前，央行的立场和政策利率可能不会改变。Nayar表示："目前，我们认为，政策正常化可能从2022年2月开始，货币政策立场从宽松转向适度，随后在2022年4月和2022年6月的会议上，回购利率将分别上调25个基点。”

印度评级和研究公司首席经济学家Sunil Kumar Sinha表示，尽管2021年8月的季风降雨量较低，但并未对谷物通胀产生不利影响。相反，谷物价格连续第七个月出现通货紧缩。农业生产力低下和谷物价格的通货紧缩可能影响农村收入，进而影响农村需求。事实上，它也反映了农村工资的低增长。

蔬菜的通货紧缩幅度从7月份的7.75%和6月份的0.70%上升到11.68%。谷物也出现了通货紧缩，但8月份从上月的1.75%和6月份的1.94%降至1.42%。糖和糖果仍处于通货紧缩区间，为0.62%，高于上个月的0.52%。

然而，食品篮子中的某些其他物品的价格上涨速度较高。虽然鸡蛋的通货膨胀率较上月有所回落，但仍维持在16.33%的高位。

Emkay Global Financial Services首席经济学家Madhavi Arora表示，尽管季风不佳，但舒适的播种活动、政策制定者对食用油征税的调整以及对豆类实行库存限制，将导致食品通胀下降，这将继续对食品价格上涨产生积极影响。“总体CPI平均涨幅可能近60个基点，低于印度央行预测的5.7%。由于目前货币反应功能更多地取决于增长复苏的可持续性，印度央行今年不太可能改变关键政策利率，重点将更多地放在流动性过剩管理上。”

Motilal Oswal Financial Services首席经济学家Nikhil Gupta表示：“到2021年10月至11月，通胀将进一步放缓至4.24.3%。在排灯节前后削减燃油税(我们认为这是一种很有可能发生的情况)可能有助于降低通胀。因此，我们预计印度央行不会在2021/2022财年上调利率。”

（责任编辑：calm）

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