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大地期货0830-0903：白糖周报——09合约交割临近，意愿如何？

媒体  泛糖科技日期  2021-09-06 08:47阅读量  244 作者  大地期货田娇

当前已经进入9月第3个交易日，交割日临近，市场交割意愿如何？搜索近10年的9月交割情况，其中，2017年的9月交割量最大，近3万余手，追溯到当年的行情，1709合约在2016年11月底创6年多高点7415元/吨，一直到该合约最后交割日收于6440元/吨，价差达1000元/吨左右，当年糖价整体表现下跌，套保意愿很强。而对于今年来说，2109合约从上市到现在，整体走势是震荡上行，在5月份触及相对高位5822元/吨，从月线图来看走势较为平稳，且大多数时间基差在0-100多点之间波动，套保意愿不强。从近期持仓来看，交割的数量可能不会太大。从买方角度来说，目前盘面价格整体低于现货价格，如果在接下来几个交易日依旧如此，考虑在盘面接现货也算是不错的选择。

至于仓单比去年高出很多，甚至为近4年来同期最高水平，并不代表有意向交于09合约，毕竟老仓单可以等到11月底全部注销，09合约交割以后仍可能有机会交于11合约或者选择注销仓单。

交易逻辑

利多国际（长期）1、巴西霜冻导致巴西食糖预期减产；2、2021/22榨季全球食糖供应或由过剩转为短缺。

利空国际（阶段）1、阶段需求疲弱。。

利多国内（长期）1、甜菜预期减产。

利空国内（阶段）1、库存压力同比增大，进口同比增加；2、中秋、国庆备货基本结束。

本周多空信息回顾

偏空（国际）

巴西出口：9月1日消息，巴西政府部门公布了最新的出口数据，8月份巴西出口食糖259.54万吨，较上年同期的313.9万吨减少17.3%。

偏多（国际）

巴西生产预估：外媒消息：本月，《就业经济》下调了对巴西中南部2021/22榨季甘蔗压榨量的预测，目前估计为5.33亿吨，较5月份的预测下降了7.5%。糖产量预计为3340万吨，预计下降10.2%。另一方面，在国内价格高企的情况下，该公司小幅上调了乙醇产量预测。预计该国主要产区的甘蔗乙醇产量为251亿升，比之前的预测增长2.45%。

偏空（国内）

广东销售：截至8月底广东累计销糖52.33万吨，同比少18.12万吨；库存1.65万吨，同比增1.19万吨；产销率96.94%，同比降2.41%。其中8月份单月销糖1.2万吨，同比少1.31万吨。

云南销售：截至8月31日，云南累计销售新糖163.49万吨，去年同期173.76万吨；销糖率73.90%，去年同期80.1%。8月份单月销糖23.31万吨，去年同期28.81万吨。

广西销售：截至8月底广西累计销糖498.33万吨，同比减少22.37万吨；产销率79.25%，同比下降7.53%。其中，广西8月单月销糖60.04万吨，同比增加2.84万吨。截至8月末食糖工业库存130.46 万吨，同比增加51.16万吨。

内蒙古销售：截至8月底内蒙古累计销糖82.5万吨，同比增加10.5万吨；产销率92.59%，同比下降6.72%；工业库存6.6万吨，同比增加6.1万吨。其中，8月份单月销糖3万吨，同比增加0.45万吨。

偏多（国内）

海南销售：截至8月31日，海南已销糖5.75万吨，同比少1.27万吨；产销率65.56%，同比提高7.5%；库存食糖3.02万吨，同比少2.05万吨。

本周国内外期货市场 

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力合约震荡下行，至周五时，其收盘价为19.58美分/磅，成交量最高达到5.9万余手，在3.7-5.9万余手之间；本周持仓量持续缩减，至周五时为37.6万余手。

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国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约先抑后扬，周五晚以5896元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达36.2万余手，最低约28.8万余手；持仓量在41.9-43.8万余手之间。

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仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为30672张，比上周增加1839张；有效预报为145张，比上周减少3797张。

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进口利润：本周国内糖价先抑后扬，国外糖价震荡下行，内外价差稍有扩大，截至9月3日，巴西、泰国按照15%以及50%的关税计算，对应的利润表如下图所示：

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货涨跌互现，产区南宁、乌鲁木齐与上周持平，昆明、湛江小幅上调10元/吨，内蒙古下跌20元/吨；销区上海、成都上调10元/吨，北京上调20元/吨，日照、鲅鱼圈下调10元/吨。中秋、国庆备货基本结束，现货销售进入淡季，本周国内整体销售不温不火。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

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本周国内加工企业中，中粮糖业辽宁有限公司上调30元/吨，中粮（唐山）糖业有限公司、山东星光糖业有限公司、福建糖业股份有限公司、大丰英茂糖业有限公司与上周持平，广东金岭糖业集团、广西糖业集团有限公司也开始报价。本周加工企业整体供应充足，成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

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（责任编辑：Scarlett）

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